細分市場的發(fā)展趨勢分析

1、基建投資溫和回暖

隨著基建補短板政策陸續(xù)出臺，基建投資增速觸底反彈，自2018年9月起保持弱復蘇態(tài)勢。2019年9月國家提前下達部分2020年新增專項債限額1萬億元，且明確規(guī)定不得用于土地儲備和房地產相關領域，全年投向基建的專項債占比有望提高至60%，疊加項目最低資本金比例由25%下調為20%，專項債可作資本金參與項目投資等規(guī)定，基建投資增速將得到提升。

2、交通和市政仍是核心發(fā)力點

2019年下半年國家發(fā)布《西部陸海新通道總體規(guī)劃》《交通強國建設綱要》等重大政策，預計2021年交通運輸投資建設仍將是重點。公共設施管理業(yè)占基建投資的比重達40%，中央經濟工作會議明確提出將引導資金投向供需共同受益的民生建設等短板領域，加強市政管網、城市停車場、冷鏈物流的建設。預計2021年該領域投資將迎來新機遇。

3、城市群+新基建為建筑業(yè)發(fā)展帶來新機遇

隨著我國城鎮(zhèn)化進程邁入中后期階段，城市群作為新型城鎮(zhèn)化主體形態(tài)的輪廓更加清晰。在中心城市承載能力提升方面，重點關注民生工程“補短板”、公共服務類項目的建設、人居環(huán)境的打造，以及一、二線城市的新區(qū)建設和特大工業(yè)鎮(zhèn)的發(fā)展；在城市群內部連接網絡完善方面，重點關注長三角、粵港澳大灣區(qū)、京津冀等區(qū)域的城際軌道交通網建設。目前，數字經濟進入快速發(fā)展階段，需要一套完整的數字化基礎設施作為支撐。在龐大的應用需求和國家政策的支持下，新基建未來建設前景廣闊。

4、PPP進入規(guī)范化、高質量發(fā)展階段

在經歷了近兩年的政策調整之后，PPP已開始由理性回歸逐步向規(guī)范化方向發(fā)展。一些以融資為目的的PPP項目和變相包裝的“偽”PPP項目得到了一定程度的清理，符合PPP模式運用本質特征的項目、綠色環(huán)保和惠民類項目的比例顯著增加。隨著宏觀政策逆周期調節(jié)持續(xù)加碼，國家明確支持專項債可做項目資本金，主管部門也在積極探索PPP與專項債的有機結合，力圖撬動更多的社會投資，發(fā)揮對國民經濟穩(wěn)定增長更強的拉動作用。

5、對外承包工程機遇與挑戰(zhàn)并存

當前，我國對外承包工程行業(yè)正由高速增長轉向中低速增長，邁入高質量發(fā)展階段。國際經濟環(huán)境變化、區(qū)域沖突等諸多不確定因素，雖然將影響國際基礎設施投資與建設，但部分地區(qū)仍有巨大建設需求，如亞太、非洲、拉美等地區(qū)。2019年9月，商務部等19部門印發(fā)《關于促進對外承包工程高質量發(fā)展的指導意見》，明確了行業(yè)向高質量發(fā)展的目標。未來傳統(tǒng)EPC和施工總承包模式將逐步向“投建營一體化”轉型，行業(yè)的發(fā)展將由成本驅動型向創(chuàng)新驅動型轉變，合作創(chuàng)新、融資創(chuàng)新和技術創(chuàng)新將成為行業(yè)發(fā)展新的推動力。

6、鐵路建設市場仍有較大空間

“十三五”目標任務進展順利，中長期鐵路建設仍有較大空間根據國鐵集團消息，截止2019年底，全國鐵路營業(yè)里程將達到13.9萬公里以上，其中高鐵3.5萬公里。對照“中長期鐵路網規(guī)劃”，到2025年，全國鐵路營業(yè)里程要達到17.5萬公里左右，其中高鐵3.8萬公里左右。意味著，2020-2025年每年的新線投產里程需達到6000公里，其中高鐵500公里，鐵路建設仍有較大空間。

高鐵、城鐵成規(guī)劃建設重點

從計劃及儲備開工建設的鐵路項目來看，高速鐵路項目多、投資占比大，是鐵路建設的重點。當前國家高鐵骨干網已經形成，鐵路投資建設的主要任務將有所轉換，中西部的高速鐵路、各大城市群內部的城際鐵路將成為下一步的發(fā)展重點。

老舊鐵路升級改造的需求將越來越大

近年來全國鐵路升級改造步伐加快，目前我國開通運營達70年的鐵路有2.18萬公里，達60年的有3.23萬公里，超過50年的有4.17萬公里，未來改造需求將越來越大。此外，國鐵集團不斷加大負債控制力度，其基建投資占資金運用總額的比例持續(xù)下降，地方和社會資本投入鐵路建設的資金增多。近兩年各地先后成立了濟青高速鐵路公司、重慶鐵路投資集團等一批合資公司，地方合資鐵路項目資本金的出資轉為地方或民營企業(yè)控股、國鐵集團參股，越來越多的地方和社會資本進入鐵路建設市場。

7、公路建設市場穩(wěn)定發(fā)展

公路建設投資區(qū)域差距逐漸縮小

中部地區(qū)與東、西部地區(qū)公路建設區(qū)域投資差距進一步縮小，從投資規(guī)模來看，西部最高、東部次之，中部較低。從投資增速來看，中部地區(qū)公路投資從2019年年初就開始發(fā)力，以60.4%的增速開啟2019年的趕超步伐。2021年，中部地區(qū)或將進一步加大投資力度。

多項規(guī)劃推動公路建設發(fā)展

2019年國家及地方陸續(xù)發(fā)布公路建設規(guī)劃，地方層面的規(guī)劃以高速公路建設為主，國家層面重點推進的內容是城際道路、與機場港口等基礎設施的聯(lián)通道路、高速公路建設以及既有道路的改擴建等，如《交通強國建設綱要》提出完善城市群快速公路網絡，《長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》提出進一步提升省際公路通達能力。

公路維養(yǎng)市場發(fā)展可期

全年多項公路領域政策頒布，從提質增效、資金安排到農村公路建設，均在內容上與維養(yǎng)市場高度關聯(lián)，結合未來建筑行業(yè)專業(yè)化市場培育的趨勢熱點，公路維養(yǎng)市場未來發(fā)展可期。